易富瑞士ENAP:驯服杠杆怪物 外汇市场的系统风险控制

文 / Cherry 2017-04-07 12:12:24 来源: 易富瑞士ENAP
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散户外汇行业的活动在过去十年里稳步上升,截至2016年6月,每日交易量从1.2亿美元增长到近3亿美元。

(源自LeapRate研究)

在自己舒适的家里创造即时财富的吸引力非常大,诱使许多人进入,这似乎是一个非常大的赌场。但是,因为许多市场专业人士每天风险数十亿的定向货币移动,所以赌场标签很多情况下意味着在外汇中的长远利润需要非常大的运气来赢利是没有意义的。

外汇可能是一个忽视了杠杆潜在危险的非常危险的资产类别,但杠杆不限于外汇交易场所。杠杆通常用于交易其他资产类别,例如期货或股票,以及借款人根据对未来的持续就业预期,将小量的财产价值减少的房地产行业之外的交易领域。

股票价格每天波动通常超过1%,比货币市场的日均波动幅度大很多倍(具有更多的风险),所以可能会得到不公平的听审。虽然由因为杠杆的性质外汇有非常大的风险,但好消息是每个交易员可以控制风险金额,这意味着假设他们有一个良好的交易 方法和纪律,他们可以留在"游戏"里足够长的时间去赢利。

交易时,任何资产类别的重点都应始终在风险上,应该考虑风险金额使潜在的回报有意义。高倍的账户余额交易可以产生巨大的利润,但杠杆是一把双刃剑,可以很快切入无纪律的交易者的帐户中。的确,有人可以在赌场的轮子上旋转一百万美元,但是有人必须用至少一百万来冒险以获得均等的奖品。天下没有免费的午餐。

每个交易员都有独特的风格,从一个纯粹的系统或基于规则的方法交易我个人在100%系统基础上交易,这意味着我采取的每一个交易都受一套已经对大量的历史数据进行了测试的明确规则控制。这些"反测"结果生成统计数据,显示每个单一交易将如何表现,以及我在一段时间内会盈利或亏损多少钱。和在赌场赌博一样,我知道在交易中涉及产生在股本曲线的最高点和最低点的一定程度的运气,但我从我的系统性能报告确切的知道最低点应该多低,亏损持续运行多长时间,并且我相应的设置了我的杠杆。

不言而喻,知道在给定买入或卖出信号上交易多少单位或手,使您处于优势,因为您的交易规模由您准备以货币计算的风险金额和您正在交易的系统的历史数据决定。您不知道下一个交易会盈利或亏损,但您几乎100%确定,如果交易失败,它不会消灭您,因为您使用一个明智数额的杠杆。

我喜欢在微观和宏观层面考虑条款或风险控制,宏观层面风险由我准备在整个帐户上风险的资本量决定,然后平均分配到我交易的系统数量中。例如,如果我选择在总风险水平(最大损失/动用资金)为10%的账户上交易五个系统,我将为每个系统分配不超过2%的风险资本。微观水平风险是我准备在给定交易中用多少资本冒险,通过使用止损单来管理,如果交易不按计划完成,立即让我止损出去。

我多年来发现的一些事情是,一次交易多个系统是一个限制杠杆的使用量的很好的方法。市场定期地改变它们的特征,从不稳定到有趋势到波动等,所以设计在不同的市场条件下获利的交易系统是有利的。例如,许多系统交易员使用趋势追踪系统,因为市场趋向于趋势,但是当市场趋势变得不稳定后,这个系统做得不好。我会说,大多数时间,我交易的一半系统将是"在市场",这意味着只有一小部分资本在一个时间"处于风险"。

总之,我主张在系统的基础上交易外汇,因为它可以量化杠杆的使用量,确保任何单一的损失或失败的特征不是怪异的。

Howard Friend,

首席投资官

易富瑞士Easy Neu Alpha Partners SA

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