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【2019ATS】科技金属,打造未来——你所不知道的铂金投资新前景

文 / Sarah来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 在3月24日的2019亚洲交易博览的现场,世界铂金投资协会中国区负责人邓伟斌就《科技金属,打造未来-你所不知道的铂金投资新前景》发表了主题演讲。

世界铂金投资协会是一个非盈利铂金投资市场推广机构,由全球最大的南非六大铂金矿业公司于2014年在伦敦联合成立,2017年进入了中国。其在中国市场的使命是“阐明铂金-这一贵金属产品的独特投资特点,为投资者提供深度且全面的国际铂金市场分析,帮助投资者了解不同的铂金投资产品和渠道”。邓伟斌先生介绍在过去的一年中,世界铂金投资协会协助国内两家贵金属公司发行实物投资铂条,和中国银行合作推广账户铂金产品及与中国黄金协会签订合作共享市场信息,推广铂金投资市场教育。

邓伟斌指出铂金除了在首饰和汽车催化剂方面的应用,实际上在医疗、化工、石油、工业还有其他的环保科技领域的用途非常广泛,是名副其实的绿色科技金属。令人瞩目的是铂金在专利科技的应用非常多,有着远大的商业化前景,包括水处理、食物保鲜、氢燃料电池、电解水等前沿科技。

从市场供需基本面,邓伟斌指出,目前处于十年价格低位的铂金面临着转折点。

第一,铂金价格十年低迷给矿业公司带来经营困难,过去几年南非矿业公司(占全球铂金矿业供给的70%)已经关闭了一些高成本的矿井,减少了资本投入。有些矿业公司譬如隆明经营困难,去年被收购。2019年,南非几家主要的生产商预期将一次性释放在制品库存,使2019年供应量预测增加了6%。但是市场人士认为由于缺乏资本投入,铂金矿业的长期供给将受到制约。邓伟斌先生指出不能低估南非地缘政治的风险:由于停电和罢工而造成的南非潜在供应中断会持续引发重大的担忧,并可能减少矿产供应。

第二,需求端出现转折信号。对铂金需求最大的西欧柴油车市场自大众柴油门丑闻以后遭受重创,市场份额从高于50%下跌至30%多。柴油车市场份额被汽油车夺取,结果造成西欧乘用车平均碳排放上升。欧洲车厂必须挽救柴油车以避免2021年巨额的碳排放罚款。欧洲车厂的新型柴油车的氮氧化物实际道路排放量已经达标,但是7000多万辆老款柴油车的问题需要解决。目前欧洲某些车厂愿意帮助改装老款柴油车。独立排放检测机构AIR发布AIR指数为欧洲各国政府和消费者提供各款柴油车的实际氮氧化物排放量。西欧柴油乘用车车市场有望止跌回升。LMC市场数据显示西欧柴油车市场份额从2018年9月的33.4%回升至2019年1月的35.2%,可能会增加汽车领域的铂金需求。

其次钯金价格的大幅上涨使得铂金在汽油车中替代钯金的可能性增大,汽油车催化剂中铂金反向替换钯金的逻辑不仅仅价差,更重要的一点是供应风险。2001年,由于俄罗斯钯金供应突然中断,美国车厂面临无法生产汽油车的困境,250万盎司铂金反向替代钯金进入汽油车。这一历史极有可能在未来12-18个月内重演。此外,自2018年底以来,国际市场的铂金ETF持有量增加超过了40万盎司。邓伟斌先生认为近期涨势凶猛的钯金和美国停止加息的预期都利好处于价值洼地的铂金。

此外,邓伟斌先生指出,铂金还有一个不应该被忽略的新需求——氢燃料电池汽车(FCEV)。铂金是目前最可靠和最高效的氢燃料电池催化剂。世界铂金投资协会研究假设每辆燃料电池汽车的载铂量下降到17.5克(从当前的25-30克),如果燃料电池汽车的全球市场份额成长到6%,每年将需要355万盎司铂金,接近当前铂金供给总量的一半。中国是全球氢燃料汽车产业发展最具潜力的市场。

大家应该记得李总理去年访问日本丰田汽车,面对氢燃料电池车“Mirai”时神色凝重。氢能源首次写入今年两会的政府工作报告—推动充电,加氢等设施建设。未来中国新能源汽车的发展将以电动车和氢燃料汽车两条技术路线,电动车专注于短途市内,而氢燃料电池车未来将抢占物流,长途客运货运和重卡等领域。中国节能和新能源汽车技术路线图预计到2030年国内将超过100万辆燃料电池车,仅仅中国的需求就大约50万盎司的铂金。邓伟斌先生强调氢能和氢燃料电池产业的发展是铂金投资的关键变量,是未来5-10年铂金投资前景的重要动力。

为什么说铂金是一个有潜力的投资产品?历史数据表明铂金是一种有潜力的投资产品,近年回报与黄金的相关性愈加显著,显示它能提供类似黄金投资的好处。邓伟斌先生指出表示,黄金与铂金回报的显著相关性表明当前铂金既有基本面因素也有宏观趋势的双重影响。过去40年内80%的时间,铂金价格高于黄金,价差最高达1000美元/盎司,近期对黄金贴水的时间之长和幅度之深值得价值投资者关注其未来走势。当铂金摆脱当前负面因素的不利影响,它有极大可能给投资者带来令人惊喜的上行空间。

邓伟斌先生指出,支持铂金投资的逻辑包括:第一,铂金价格低迷和金铂及铂钯的价格倒挂;第二,短中期铂钯在汽油车催化剂应用替换的可能性非常高;第三,中长期新产业-氢能和氢燃料电池车产业发展对铂金的需求巨大。

最后,邓伟斌先生指出,铂金市场的机遇与挑战并存,中国将是未来全球最大的铂金投资市场。考虑到十年的通货膨胀,当前铂金价格为860美元/盎司,实际已经低于08年危机时的价格。工业和首饰制造商去年已经嗅到了十年一遇的投资机会。邓伟斌先生并强调,投资者应该从资产配置的角度把握好铂金市场十年一遇的投资机会。

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2019亚洲交易博览现场精彩的演讲环节明天(3月25日)还将继续,扫描下方二维码即可查看明日议程及今日精彩:

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