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【FX168年度峰会】FX168第八届年度峰会暨大宗商品场外衍生品风险管理论坛顺利落幕

文 / Cherry来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 由FX168财经集团、深圳市多元世纪产业链科技有限公司主办的FX168第八届年度峰会暨大宗商品场外衍生品风险管理论坛于2019年12月5日在上海浦东通茂大酒店顺利举行,本次活动吸引了来自期货风险管理、金融科技等大宗商品场外衍生品行业专业人士180余人,共同探讨场外大宗商品衍生品的业务创新和风险管理,可谓是一场专属于大宗商品场外衍生品市场的专业峰会。

(图为FX168第八届年度峰会暨大宗商品场外衍生品风险管理论坛活动现场)

下午1点半,上海第一财经广播主持人方若圆宣布活动正式开始,FX168财经集团董事长兼CEO江泰先生上台致开幕辞。江泰董事长表示,我国经济发展方式正处于转型期,经济结构的优化以及国际环境的变化,必然会对各产业链产生深刻的影响。上中下游产业企业生产经营活动的不确定性将大幅上升,迫切需要大宗商品衍生品市场发挥好价格发现"指南针"和风险管理"压舱石"的作用。面对外部环境的巨大不确定性,我们看到,企业利用衍生品进行风险规避的内生需求却是有增无减。统计数据显示,2019年中国场外衍生品市场规模较2年前呈几何倍数增长。但是,中国场外衍生品市场创新与发展中不可能一帆风顺,风险随处可见,这些风险中既有黑天鹅更有白犀牛,我们该如何去辨别市场中的各种风险?今天,主办方请来了多位来自期现货行业的大佬、专家,共同就今年发生在大家身边的一些场外衍生品风险事件进行剖析;共同寻找中国场外衍生品市场面临的核心问题;从不同的角度对企业如何利用衍生品进行风险管理做案例分享,让大家充分感受到大宗商品衍生品市场在投资市场配置中的独立的位置和作用。同时,也能让大家感受到大宗商品衍生品市场在服务实体经济当中承担着重要的角色。

江泰董事长并在致辞中特别感谢了新湖期货的马文胜董事长和国烨跨境电商总经理魏振祥先生出席本次峰会。同时作为会员单位,他还特别感谢上海同业期货公会对本次峰会的大力支持!

(图为FX168财经集团董事长兼CEO江泰发表致辞)

之后,新湖期货有限公司董事长、中国期货业协会副会长马文胜先生也特地为峰会致辞。他指出,这两年中国期货行业发展非常迅速,交易规模、资产规模、交易产品种类都有很大的飞跃。特别是,近年来场内期权和场外期权都有显著的发展,能够为企业提供更科学更精准的服务。有了这些工具后,再加上银行的入场和仓储企业物流企业的参与,市场正在构建一个非常完善的场外市场。而场外市场发展的基础就是场内市场的快速发展,场内市场可以很好的对冲场外市场的风险。各大交易所不仅大力发展场内市场,场外市场的布局也在稳步进行。中国市场肯定不乏亮点,以后创新的空间会更大。相信我们的市场会为中国的实体经济发展提供帮助。最后,马文胜先生预祝本次活动圆满举办。

(图为新湖期货有限公司董事长、中国期货业协会副会长马文胜发表致辞)

峰会正式开始后,国烨电商总经理魏振祥首先给各位与会者带来了主题名为"中国场外衍生品市场现状分析"的精彩演讲,赢得了现场的热切关注。魏振祥在中国证监会管辖的郑州和大连商品交易所工作了22年(原大商所副总经理),理论及实践经验丰富,在业内有非常高的声誉和良好的口碑。

在峰会现场,他首先就"刷屏"今年期货圈的中拓事件进行分析。魏振祥认为,初步总结此次风险事件存在三个原因:一是交易风险;二是市场风险;三是信用风险。他强调称,风险管理公司在场外期权业务中授信过度、授信信息缺乏应有的透明度是造成信用风险的根源。本次事件中,部分风险管理公司授信缺乏规范性依据,对中拓的授信额度几乎覆盖了中拓的注册资本和自身的净资产。授信缺乏统一管理,风险管理公司无法掌握客户在其他机构的授信额度和使用情况,不能动态评估客户的信用风险。

(图为国烨电商平台创始人、总经理魏振祥演讲)

魏振祥表示,自2013年8月首个场外券商期权诞生迄今,我国场外及场内商品期权市场规模不断扩大。不过,考虑到期权工具在我国属于比较新兴的衍生工具,期权交易目前仍然有进一步改善的空间。一方面,尽管风险管理子公司不断探索场外期权的稳定盈利模式,部分公司通过授信开展业务,但目前盈利模式仍然相对单一。另一方面,在期权应用策略方面,大部分产业客户不愿意支付期权费购买期权,因此参与度较低。此外,场外衍生品市场缺少完善的监管及风控制度体系,主体监管机构不明确,监管和风控的滞后性使企业风险头寸大量积聚,导致大规模风险事件爆发。另外,风险管理子公司为部分重点场外客户过度授信,对客户的整体交易情况不能全面掌握,违约风险扩大并层层传导。

他还表示,场外衍生品市场暂未引入中央集中清算机制,交易各方均面临较大的交易对手违约风险,且随着场外市场规模的扩大而不断增加。另外,场外与场内商品期权市场发展节奏不一致,场内期权发展的滞后性使部分本可以通过场内市场解决的风险管理需求只能通过场外市场解决,风险集中聚集到场外市场。最后,由于场内、场外期权市场暂未有效对接,场外风险不能通过场内有效对冲。

上述这些问题该如何解决呢?魏振祥进一步指出,首先,需要推进场内商品期权市场的建设和发展,且全面系统规划场内、场外期权市场建设。其次,有必要建立健全场外期权市场的风险监管机制。逐步建立场外衍生品市场中央对手清算机制。另外,要推动期权产品设计与现货贸易形式更好结合,最后应该建立授信管理制度,通过授信管理,提高市场透明度,降低对手方违约风险。

(图为FX168第八届年度峰会暨大宗商品场外衍生品风险管理论坛活动现场)

魏振祥先生的精彩分析赢得了现场的热烈掌声,随后峰会进入第一个产品发布环节。基于中国场外衍生品市场的蓬勃发展,FX168财经集团、深圳市多元世纪产业链科技有限公司也早早布局,利用信息和资源优势对场外衍生品市场的需求加以调研,先后推出了多款服务于金融机构互联网+的营销服务系统、交易管理系统和风控管理系统等几大系统。在峰会活动现场,主办方之一的深圳市多元世纪产业链科技有限公司总经理刘铁军先生向与会者发布了全新产品"360期权询价APP"。

(图为深圳市多元世纪产业链科技有限公司总经理刘铁军发布新产品)

刘铁军先生介绍道,这一款360期权询价APP,具有品种全(覆盖所有国内期货品种)、效率高(极速开户及监管上报)、体验好(全平台客户端)、扩展快(功能在不断完善)等系统优势,依托与清算中心的云服务,打造低成本、快速、高收益的平台,为期货公司、风险管理公司和大型电商提供高质量的技术服务、营销服务与增值服务,这也是360期权询价产品的核心定位:赢在场外,赢在未来。这款产品的业务功能强大完整,询价、应价、管理、监管等一应俱全,利用一个系统,可以把整个场外期权的业务流程都涵括在内。刘总现场还演示了360期权询价APP的使用流程,整体界面简洁且易于操作,通过三步注册、两步询价、一步应价,就能进行平仓与行权,整个操作流程形成了一个完整的闭环。

短暂的茶歇时间过后,FX168财经集团金融科技中心投资英雄高级经理郭永生先生发布了FX168财经集团2019年度金融科技产品:期货社区。当前随着计算机技术和移动互联网的发展,交易智能化和信息传递社交化成为交易市场的重要特征,在这个过程中越来越多的交易者希望寻找到适合自己的交易武器来武装自己的交易,而本年度FX168财经集团打造的期货社区产品正是为了满足这一需求。

据介绍,该产品目前已经完成了web端,PC桌面端和移动端的产品布局,形成线上线下相结合的社区产品生态,并且构建了基于交易智能化的策略商城和交易形成评价诊断系统。在现场郭永生也介绍了该产品和机构合作的三种模式:共建智能时代交易策略服务,联合举行交易打造,合作举办投资者线下见面会。

(图为FX168财经集团金融科技中心投资英雄高级经理郭永生发布新产品)

紧接着,上海新湖瑞丰金融服务有限公司副总经理程刚则带来了主题名为《场外期权在企业风险管理中的应用》的演讲,这一话题吸引了不少参会企业的注意。演讲中,程刚从期权概念、相关经典案例、自身风险管理、期权的行动实践四个方面展开了详细的介绍和解读。

通过经典案例的深入研究,程刚指出,实体经济使用期权相关衍生品时,应本着理性、适度的原则。市场参与者应理性地认识自己的风险管控能力,掌控自己能够管理的风险,舍弃部分自己不擅长管理的风险。而与此同时,卖方机构则应保持专业性,同时着眼长期利益,为客户把好风险关。

(图为上海新湖瑞丰金融服务有限公司副总经理程刚发表演讲)

如何才能制定好的策略充分管理好风险呢?程刚提出三个要求,即:了解自己、研判市场、懂得工具。买方要知道自己的仓位、主页风险点、承受力以及约束,也要了解市场,更加要善于利用期货、期权、互换这些好的工具。程刚特别指出,价格波动的风险不容忽视,投资者应该未雨绸缪,亡羊补牢。风险管理工具应该尽可能丰富,比如期权、互换,场内期权。而好的工具更需要好的驾驭,实体企业应该学会用保险、用贸易、用整体的思维去看待期权,增强期权思维,真正做到与时俱进。

演讲的最后,程刚也向参会者介绍了新湖瑞丰金融服务有限公司,新湖瑞丰场外期权业务开始于2014年,至今已有5年具体业务操作经验,可谓是期现结合、场外市场的专家。

程刚先生演讲后,关于场外期权在企业风险管理中如何应用的话题,来自光大光子投资管理有限公司的总经理马永波先生就《场外衍生品助力企业风险管理》也带来了他们的分享。

(图为光大光子投资管理有限公司总经理马永波发表演讲)

演讲开始,马永波首先简单地介绍了期权历史。1973年,芝加哥期权交易所(CBOE)的成立标志着真正有组织的期权交易时代的开始。股票期权是最早出现的场内期权合约,1973年在芝加哥期权交易所推出第一批以16只个股为标的期权合约。

目前国内期货的场内和场外衍生品市场发展如火如荼。场外衍生品作为衍生品市场体系的重要组成部分,是企业个性化风险管理的有力工具。马永波随后使用了大量场外衍生品的案例来帮助与会者更好地了解场外衍生品业务,例如如何利用期权做互换套保,如何实现期权与期货的灵活转换,以及如何转换期权策略等等。马永波介绍道,光子场外衍生品业务的产品设计多样,能够多方位的满足客户的需求。

干货满满的主题演讲环节结束后,最后一个环节是风险管理圆桌论坛,由深圳市多元世纪产业链科技有限公司总经理刘铁军主持,分别邀请四位嘉宾(国烨跨境电子商务(宁波)有限公司总经理魏振祥、青岛场外清算中心副总经理徐向昆、上海新湖瑞丰金融服务有限公司副总经理程刚、光大光子投资管理有限公司总经理马永波)一同上台,就风险管理这一主题继续展开了精彩的观点分享和碰撞。几位专业人士讨论了期货公司目前在场外衍生品业务上的一些优势和不足,自律管理标准对于完善市场机制能起到什么样的作用,以及企业在实际使用期权和期货两个工具套保时面临的一些问题该如何规避或解决。近半个小时的圆桌论坛也给听众带来了更多关于场外衍生品风险管理的知识。

(图为风险管理论坛现场)

至此,FX168第八届年度峰会暨大宗商品场外衍生品风险管理论坛顺利落幕,不少听众在会后仍意犹未尽。我们也期待在很快的将来,伴随着两款新产品的上线和发展,能与所有关心我们的朋友展开更多近距离、有建设性的交流。

感谢上海新湖瑞丰金融服务有限公司、青岛场外清算中心、光大光子投资管理有限公司、CXM Trading、Followme、XM、GBSD、LONGSHIBO、ATFXForexClub福瑞斯对于本次活动的大力支持。

同时也要感谢期货日报、新浪财经、和讯网、中金在线、七禾网、金融界、证券之星、上海有色网、格隆汇、扑克财经等媒体对本次活动的支持。

活动更多精彩回顾请登录官方网站:https://www.fx168.com/topics/2019Summit/

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