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亨达外汇详解:当技术面与基本面分析冲突,应该怎么做?

文 / 冷静来源:FX168

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技术面分析和基本面分析是在资本市场投资中绕不开的两个分析方式,市场变幻莫测,有时这两种分析方式可能会造成不相同的结论。例如,在2020年年初(2月),美国公布的非农指数高于其预期值,显示美国的市场前景一片大好,空头交易者立即进入黄金市场,谁知却出现了美元与黄金齐齐上涨的局面。(见下图)

(Trading View)

因为谁也想不到新冠病毒肆虐的范围可以如此之广,时间是如此之长。那么,有冲突时,谁更加的可靠?首先,亨达外汇跟大家一起来看看技术面与基本面的特点及优势。

技术分析简介

亨达外汇讲到,技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设:市场行为涵盖一切信息,价格沿趋势移动,历史会重演.

使用技术面分析有两种方式,一种是利用指标,例如趋势指标、动量指标(Momentom Index),趋势理论认为,当市场中的上涨和下跌是呈一定趋势的,利用趋势指标可以帮助投资者判断是买涨还是买跌;动量指标衡量市场中价格和供需量的关系以及价格波动的速度,得出进入的高峰和退出的低谷,帮助投资者找到最佳的进场、退场点位。另一种方式是利用图形形态,也就是说根据价格形成的图表形态进行研究。技术面分析总的来讲就是利用历史数据,找寻其中的规律,沿用到未来的发展,讲究的是顺势而为。

技术面的优势在于,投资者面对的真实、具象的信息,价格和变动趋势都是历史存在的,需要去揣摩、研究图形走势加以指标辅助,熟练运用即可达到效果。

技术分析其实更加适合”零和游戏(Zero-sum game)”的市场,例如外汇市场或者期货市场等,参与者在这个市场可以概括为“二元参与者”,因为此市场的参与者只是分为看涨的一方与看跌的一方,参与者比起资本市场来说更加的纯粹,所以图形或技术指标更加适用于此市场。

基本分析简介

实行基本面分析,就要密切关注与价格相关的经济数据、重要人士的讲话、影响国际的大事件。例如在外汇市场,如果投资者购入EUR/USD,就要密切关注这两个国家的利率政策、货币政策、经济发展前景,重要经济指标公布—美国非农指数。相对于技术面分析来说,基本面分析需要投资者有更广的知识,亨达外汇提醒 投资者注意,使用此种分析,了解各项利率、货币政策对市场的影响,确定其中的供求关系,最重要的一点是,确保你拿到的数据是真实可靠的。

与技术分析不同是的,基本分析获取的是资产的内在价值(Intrinsic value),用现时价格与内在价值判断标的资产是否被高估/低估。基本面的信息会直接影响到价格的走势,也就是说,这些信息可以看做为“源头因素”,价格会因为“源头因素”而变动,这似乎更符合一般的逻辑。此为基本面研究的一优势所在。

相对而言,资本市场例如股市、债市,参与者的参与理由不止看涨或是看跌,所以在宏观层面基本分析会更为契合。

分析结果不一致,应如何抉择?

首先,如果两种分析方式的结果不同,应该选择您更加认同的逻辑分析方式。如果难以抉择,亨达外环建议您选择基本面的分析方式,根据有效市场理论(Effective market hypothesis),市场分为三种类型,弱式有效市场(Weak form)、半强式有效市场(Semi-strong form)、强式有效市场(Strong form)。

理论描述,在弱有效市场只是包含历史数据,历史的价值与趋势不能表示未来;在半强有效市场,所有公众能够获取的信息会反映在市场价格;在强有效市场,所有的信息都会反映到市价上,所以是最为有效的市场。

在弱式有效市场,由于只包含历史数据,所以用技术分析得不到额外回报,但是用基本分析却可以得到额外回报,因为技术面分析讲求的是“重复性”,基本面分析是“因果关系”,所以,通过有效市场理论角度来看,基本面分析比技术分析应用性更深。

我们用一个真实的例子来说明选择基本面分析的重要性。在外汇市场有过投资经验的人都会知道美国非农指数的重要性,会于每个月第一个星期五北京时间20:30公布,此指数对美元的影响较大,进而会影响到黄金的表现。如果公布值大于预测值,将会利好美元,利空黄金。

今年5月份,美国非农指数跌到负值,达到了历史的最低位。

按照规律,根据这个“极端”的数据,美元应被市场抛售,但美元指数却没有下降,相反迎来了一小波升幅(见第一张图中红线在5月份的趋势)。 这是因为公布值虽然是负值,但是比预期至要小,同时考虑当时的市场情绪,虽然美国的就业市场前景不乐观,但当时市场因为“新冠病毒”所引发避险情绪高涨,美元做为“软黄金”的实力再一次被证实。

亨达外汇说到,基本面是超前的,技术面反映的是结果,价格行情源于供求关系的变化。用基本面研究宏观上层的决策/事件,用技术面细细推敲价格变化的细枝末节。

以上内容均由亨达外汇提供。如欲知道更多有关国际原油市场信息或外汇投资详情,可浏览亨达外汇官网。

亨达外汇为亨达集团旗下提供金融业务的投资窗口,致力为来自全球各地的直接投资华人提供优质的外汇、贵金属及差价合约(CFD)的买卖服务。

风险警告:保证金交易具高风险,投资者考虑投资金额时需视乎自身的能力。投资有盈有亏,您可能因此损失全部本金。保证金交易不一定适合所有投资者,交易前请确认您已完全了解相关风险。

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